Крылатая фраза «кто владеет информацией, тот владеет миром», принадлежащая Н. Ротшильду (основатель английской династии семейства Ротшильдов), не теряет актуальности и добавила только новое название – инсайдерская информация.
Мировые финансовые рынки вполне сопоставимы с театром военных действий, где инсайдерская торговля является мощным оружием, которое способно принести баснословные прибыли. В 1934 г. в США впервые оценили масштабность такой угрозы и попытались на законодательном уровне ограничить ее влияние на фондовых биржах, приняв закон Пекоры.
Тем не менее, запретный плод оказался настолько сладок, что полностью искоренить явление не удалось и торговля инсайдерской информацией продолжает процветать, несмотря на продолжающиеся попытки взять эту деятельность под государственный контроль (по оценкам аналитиков, 30% всех сделок на фондовых биржах осуществляются при помощи такой информации).
Россия подключилась к процессу борьбы за чистоту операционной деятельности на биржах в 2009 г, введя административную, а затем и уголовную ответственность за манипулирование рынком и использование инсайдерской информации.
Что таит инсайдерская информация
Термин инсайдерская информация применяется к внутренней (служебной) информации, недоступной для широкого круга лиц, которая является настолько существенной, что может повлиять на рыночные котировки различных финансовых активов. Примером информации такого рода может быть:
- выпуск нового вида продукции;
- внедрение ноу-хау в технологические процессы;
- слияние крупных корпораций;
- смена руководства или курса развития (применительно к политической и экономической сфере);
- материалы о крупных тендерах, текущем финансовом состоянии и др.подобная информация, появившаяся до момента официальной публикации.
В РФ, в приказе Федеральной службы финансовых рынков от 28.08.2012 г., дан перечень инсайдерской информации. Инсайдерская информация ЦБ РФ (перечень) регулярно обновляется и публикуется в специализированных СМИ.
Законы большинства развитых стран запрещают инсайдерскую торговлю, как фактор, дестабилизирующий рынки. В группу инсайдеров попадает руководство компаний и лица, которые в силу исполнения должностных обязанностей, становятся носителями закрытых сведений:
- аудиторы;
- юридические советники;
- финансовые консультанты;
- банкиры.
Родственники и близкие друзья также входят в круг лиц, являющихся потенциальными инсайдерами. Контрольно-ревизионные органы имеют право доступа к закрытой информации на основе существующего законодательства. В США понятие инсайдер распространяется на всех лиц, чьи активы в компании превышают 10%.
Чем грозит деятельность инсайдера вне правового поля
Инсайдерская торговля в России запрещена и присутствует в скрытом виде. Ответственность, за неправомерное использование инсайдерской информации, в РФ предусмотрена на законодательном уровне:
- Кодекс административных правонарушений устанавливает штрафные санкции. Размер штрафа – от 5-ти тыс.руб. для граждан, до 50-ти тыс.руб. для должностных лиц ( или длительная профессиональная дисквалификация).
- Закон N 145626-5 от 17.04.2009 г. «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации» охватывает противоправные деяния на валютном и товарно-сырьевом рынках (в частности, распространение через любые СМИ ложной информации, способной повлиять на ценообразование или объем торгов).
- Закон N241 от 30.10.2009 г. В уголовном кодексе появилась статья, по которой можно наложить штраф до 300 000 руб. или применить более строгое наказание, в виде лишения свободы сроком до 6 лет.
Не все вопросы удалось урегулировать принятыми законодательными актами. Специалисты говорят о нерешенной проблеме экстерриториальности – деятельность нерезидентов, подчиняющихся финансовым регуляторам своих стран.
Найти инсайдера и признать сделку противозаконной, на практике достаточно сложно. Закон не запрещает торговать на бирже лицам, которые обладают важной коммерческой информацией (те же директора предприятий), но не используют ее для получения неправомерной выгоды. Грань очень тонкая, чтобы выявить истину – учитывалась ли непубличная информация для принятия решения о проведении той или иной транзакции.
Аудит инсайдерской торговли призван контролировать сделки, которые проводят лица, находящиеся в инсайдерском листе (такой список компании обязаны предоставлять на биржи).
Как стать инсайдером и вести законный трейдинг
Инсайдерская торговля подразумевает сделки на основе полученной инсайдерской информации. Естественно, любой трейдер заинтересован оказаться в первых рядах обладателей достоверной (ценится из первых рук) информации и заработать вместе с маркетмейкерами. На практике, достать ценные сведения удается единицам, приближенным к настоящим первоисточникам. Лучший вариант, для оставшейся в большинстве и неведении группы непривилегированных трейдеров:
- использовать тактику рыб прилипал;
- попытаться выудить ценные зерна из официально публикуемых данных легальных инсайдеров США.
Получить легальную инсайдерскую информацию можно на основе публикуемых США еженедельных отчетов по всем операциям трейдеров (отчеты СОТ). Анализируя эти данные, трейдер вырабатывает план действий в соответствии с поведением крупных игроков (учитывая, что такие игроки не занимаются краткосрочной торговлей, запаздывающий выход отчетов не теряет ценности).
Инсайдерские ловушки и нашумевшие сделки с инсайдерским следом
Все капканы инсайдеров отличаются многообразием форм, но построены на нескольких идеях, очень схожих с оперативными действиями разведывательных органов:
- умышленная утечка дезинформации через СМИ и агентов, пользующихся славой носителей секретных сведений;
- распространение слухов;
- использование в темную авторитетных аналитиков и трейдеров.
С помощью таких методов, на рынке создается необходимая для инсайдерской торговли ситуация. Провоцируя рост или падение цен на активы, вызванные реакцией толпы, инсайдер осуществляет домашнюю заготовку, проведя двухходовую комбинацию – скупка\продажа по заниженной\завышенной цене, пауза для восстановления рынка и обратная операция. Чем больше паники на рынке, тем больше будет дельта между ценой падения и восстановления).
Изощренные методы инсайдерской торговли стали предметом пристального внимания такого уважаемого ведомства, как ФБР. Результат – десятки осужденных топ-менеджеров крупнейших компаний. Самый известный – миллиардер Раджаратнама получил 11 лет тюрьмы.
Сделка столетия – в результате которой Д. Сорос обвалил английский фунт и заработал млрд.долларов, скорее всего, не обошлась без инсайдерских уловок, но финансист вышел сухим из воды. Инсайдерская торговля присутствует на финансовых рынках с момента возникновения бирж. Ее исторический опыт, в совокупности с современными средствами коммуникаций, дает фору всем запретам.
